7月份國內冰醋酸產業鏈市場震蕩整理，國內冰醋酸市場跌后趨穩。上半月市場急劇走跌，下游缺乏買氣，出口減少，企業售壓漸顯，中間商看跌讓利出貨。價格快速高位回落。下半月市場趨穩意向明顯，因上半月跌幅較大，且醋酸裝置接連意外消息提振，下游集中補貨，外加部分出口商談等利好支撐，市場走穩甚至小反彈。醋酸酯市場基本先跌后漲。原料醋酸上半月大幅快速走跌，成本端打壓醋酸酯市場。乙酯受其影響明顯，價格對醋酸的變化相對敏感；丁酯因原料正丁醇高位震蕩，且需求低迷，丁酯企業降負運行；仲丁酯因企業負荷不高，供應緊張，因此月內漲勢相對跌勢明顯。

醋酸鏈主要產品分析

甲醇：

7月份，中國甲醇市場小幅走低后呈震蕩上移趨勢運行，且各地交投重心均不同程度走高。值得一提的是，本月來自于宏觀、能源端等消息對期現市場提振較明顯，如央行降準、煤價持續走高等等；除成本持續走強支撐外，來自于烯烴廠持續性采購對主產區西北刺激較明顯，雖久泰、蒙大烯烴檢修，前者部分原料有外銷；然鄂能化大甲醇臨停、寶豐二期大甲醇重啟推遲至采購持續等對內地拉動較好。港口則隨盤面震蕩上行，月下因臺風導致的持續性去庫支撐尚；另廣西華誼大甲醇逐步放量對兩廣市場壓制漸顯，廣東貼水華東幅度走擴。此外，7月內地-盤面價差拉動驅動下，內地套保盤介入增量明顯，對內地也形成一定支撐。

醋酸：

7月份國內醋酸市場急劇走跌，跌幅達到1400-1600元/噸。其中不排除有理性回歸的因素，但市場心態因素也起到了較大的作用。

在前期持續高位情況下，醋酸利好消失。其中大的利好支撐為出口，隨著國外裝置的恢復及當前價位的過高，醋酸出口量出現驟減的情況。金聯創預估7月份出口量不足4萬噸，遠遠低于6月份的8.7萬噸的水平。因此導致國內現貨供應量明顯增加。且7月份外商對于8月份的買盤意向也較為稀少，因對后市走勢預期力度有限，且7月份國內價格的大幅走跌，外商觀望情緒濃厚。

出口量的減少很大程度上加劇了國內供需矛盾的明顯。企業開工率明顯提升，金聯創數據顯示，7月份醋酸總產量較6月份增加3萬噸以上（不包括廣西華誼產量）。因此雖河南龍宇裝置月內檢修，外加部分裝置的意外故障等因素，但7月份國內冰醋酸供應面仍十分充裕。

下游需求面欠佳，基于前期醋酸價格過高，下游部分產品利潤有限甚至虧損，因此醋酸酯、氯乙酸、雙乙烯酮等負荷較低。且7月份醋酸價格大幅走跌過程中，下游均保持原料輕倉的狀態。

另外業者操作因素導致，基于前期醋酸價格過高及利好因素的消失，業者看空預期強烈。長約貿易商為壓低長約成本，上半月讓利出貨意向強烈，價格不斷大幅下行。

整體來看，7月份國內醋酸價格為理性回落過程。下旬基于長約成本考慮，部分出口單商談及部分裝置意外消息的利好提振，市場趨穩甚至局部試探反彈。

PTA：

7月國內PTA平均開工率在74.09%左右，較上月下調2.57個百分點。月內整體檢修損失量約141萬噸。進入8月份，盡管部分PTA裝置存在檢修，供應偏緊，但部分聚酯裝置出現減產情況，需求或小幅走弱，整體供需表現略穩定，隨著價格進一步的上升，加工費上升至800元/噸偏上水平，受此影響，不排除前期停車裝置陸續重啟的可能，故8月PTA供應偏緊的情況或有所緩解。

醋酸酯：

1、 醋酸乙酯：

7月份國內醋酸乙酯市場中上旬大幅走跌，下旬市場觸底反彈。中上旬市場走跌原因：一是原料醋酸高位急劇回落，成本面對乙酯打壓；二是乙酯價格過高，終端需求低迷，采購意向有限，市場交投清淡；三是乙酯企業利潤有限，且銷售壓力較高，因此報盤跟隨原料走跌，以期刺激接貨。業者整體心態偏空為主，因此交投稀少。下旬市場出現反彈。一是原料醋酸趨穩，成本面出現支撐，利好乙酯心態；二是醋酸乙酯企業庫壓下降，部分企業出口交單，部分企業高位庫存下降；三是終端買盤出現階段性好轉。終端基于前期價格走跌均保持空倉，因此在價格出現穩定后，終端集中補倉。多方利好影響下，醋酸乙酯走貨好轉，企業開工率也隨之出現提升。

2、醋酸丁酯 :

7月份國內醋酸丁酯市場寬幅波動。上半月弱勢下行，下半月反彈后窄幅波動。上半月市場高位回落，因原料醋酸高位急劇大幅走跌，成本面快速下降，丁酯開始出現利潤空間。但因當前丁酯價位過高，終端缺乏買氣，因此丁酯走貨不暢，企業開始讓利出貨。因此上半月市場價格走跌。下半月丁酯市場再度回到薄利甚至虧損狀態。因原料正丁醇反彈，醋酸市場趨穩，成本面再度成為制約企業的因素。終端需求始終無好轉。丁酯企業銷售壓力明顯，多數降負及停車，供應面降至低位，開工率甚至低至2-3成。但丁酯仍無好轉跡象，價格隨原料面小幅波動。

3、醋酸仲丁酯 :

7月份國內醋酸仲丁酯市場上行趨勢明顯。進入七月份，隨著醋酸價格的持續大跌，企業壓力較大，需求面表現偏弱，導致仲丁酯跟隨原料下滑，持貨商拋貨意向明顯；但中旬左右隨著裝置消息的不斷流出，市場心態發生轉變，中創、瑞源以及鼎盈裝置均極低負荷運行，日內可銷售量在兩車附近，且部分企業存在出口交單備貨，外放較少，九江裝置月下旬停車，場內整體供應水平大幅下滑，需求面維持剛需，因此導致持貨商心態不斷上行，企業高報盤操作增多，月內走勢較好。整體來看，月內受供應緊張帶動，市場成交不斷向好，月底附近，成交有所走弱，買賣雙方均謹慎觀望原料因素影響。

4、醋酸甲酯 :

7月份國內醋酸甲酯市場偏強整理；月內原料醋酸接連大幅走弱，但因場內現貨供應面偏緊，持貨商讓利出貨意向不高，月內川維發船一般，多時段偏緊，且興化及大地檢修，對場內業者心態影響明顯；據悉下旬，淮北甲酯存在少量出貨；需求方面，淡季影響下多謹慎剛需，業者詢盤積極性有限。整體來看，月內市場并未跟跌原料主要受到了供應面的支撐，部分企業存在出口，對內貿存在影響；西北粗甲成本較高，企業外放意向消極，多分解自用。

5、醋酸正丙酯 :

7月國內醋酸正丙酯市場上半月持續走跌，下半月反彈震蕩。上半月市場高位下行，一是原料醋酸持續大跌，成本面拖累，企業出現讓利空間；二是企業出貨意向較高，部分實單不斷下滑；三是終端需求欠佳。下半月市場出現小幅反彈，一是原料醋酸走穩，甚至小反彈，成本面對丙酯支撐；二是南京地區疫情影響，部分企業貨源發貨受限，整體市場供應量減少。市場價格的走穩，刺激了部分的買盤。整體來看，7月份正丙酯市場受制于原料及供需面。

醋酸乙烯：

7月份國內醋酸乙烯市場繼續大幅下滑，月內影響因素主要有三點：首先是需求影響，也是對醋酸乙烯制約大的方面，傳統淡季影響下，下游及終端對醋酸乙烯消耗水平較差，且雨季對涂料及建筑行情影響較大，需求壓力持續上行，企業讓利外銷；其次是原料醋酸下滑影響，月內接連大跌，下滑趨勢對業者心態打壓明顯，醋酸下游多數跟跌，雖電石價格反彈，但因成交壓力大，導致支撐力度有限；后則是供應水平的影響，月內國外低價貨源流入中國較多，對國內重心沖擊明顯，北京東方二條線以及廣維裝置重啟后，供需矛盾走高。月底，受國際裝置消極影響，外企貨源價格上漲，但下游及終端謹慎觀望，成交水平欠佳。整體來看，月內市場實單氣氛消極，企業降價尋求出貨機會，但反響一般，月底買賣雙方大多持穩，部分調價對7月份影響不大。

預測及展望

2021年8月份國內冰醋酸產業鏈預計多空博弈，醋酸多關注裝置消息的影響，7月底開始市場反彈，但后期繼續走高存在壓力；下游醋酸酯多觀望原料走勢，跟隨原料變動為主；不確定行因素在于疫情的反復，對市場制約明顯，后期需關注運輸及運價方面的影響。